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股份回購動機比較及財富效應事件研究分析——寶鋼股份回購案例

更新時間:2019-07-22

【摘要】股份回購是股利分配的財務替代手段,近年,在歐美、日本等發達國家的資本市場中,股份回購在財務戰略應用中比例迅速擴展,借鑒美國、日本企業近年股份回購的有效利用對中國上市企業而言越顯重要。對中美日企業股份回購的動機進行梳理和比較分析,并以寶鋼股份回購為例,分析股份回購的動機,運用事件研究法進行實證研究衡量此次股份回購,不僅影響寶鋼企業股東的短期財富效應,還給上證和深證上市的整個鋼鐵行業帶來短期的財富效應。據此,對我國上市企業股份回購合理運用提出相關建議。

【關鍵詞】 股份回購 財富效應 股東超常收益率 信號效應 累計超常收益率

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