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國有上市公司股權結構對股利政策的影響——基于滬深A股面板數據的實證分析

更新時間:2019-07-22

【摘要】基于股權分置改革完成后的特殊背景,利用我國2010~2015年滬深A股國有上市公司的面板數據,對股權結構與股利政策之間的關系進行了實證分析。研究結果表明:國有上市公司股權集中度與股利支付水平正相關;國有股、法人股和流通股股東都偏好低股利政策,管理層持股比例與股利分配正相關,機構投資者持股比例與股利分配的相關性不顯著;第二、第三大股東對第一大股東能起到一定的制衡作用,而第二到第十大股東對第一大股東的制衡效果不明顯。

【關鍵詞】 現金分紅 股權結構 股利政策

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